La profecía de la curva invertida

Actualización a 21/05/2017: La curva de tipos de China está ya invertida, (ver al final de este artículo) y la de USA va camino de… siendo su diferencial entre el bono a 10 años y el de 2 años de 0,961% o puntos básicos, estrechándose cada vez más. Que se entre o no en recesión depende del tiempo que la curva se mantiene invertida y un dato anticipado para saber si se producirá esa inversión es que la diferencia entre los bonos a 10 años y el de 2 años sea cada vez menor, dando lugar con el tiempo a la inversión de la curva.

Y Vds se preguntarán a qué curva me estaré refiriendo, desde luego no a las de una rubiales despampanante ;-). Esta curva además hace las veces de indicador adelantado de la economía. Grafíca los rendimientos de los bonos (Deuda Pública) que emite cualquier país a distintos plazos. Puede adoptar por así decirlo tres formas distintas: normal, plana e invertida.

Curva normal: cuando los rendimientos o tipos de los bonos son mayores en el largo plazo que en el corto. Ejemplo a día de hoy la de Alemania, (Gráfica abajo).

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El IBEX-35 en Bitcoins

Hace tiempo que quería hacer esto, mostrar cómo quedarían las cotizaciones del principal índice bursátil español (Ibex-35) en bitcoins. Así como fui testigo del cambio en el mismo índice de nuestra “Rubia” (la añorada Peseta”) a los Euros, y los redondeos y la aceleración de los precios que tomaron todas las acciones (y muchos productos del día a día) en esos días debido más que nada a la impresión de que cotizaban muy barat@s, cosa por otra parte errónea, o cómo un simple periódico no podía valer 60 céntimos de euro y en breve pasó a valer 1 euro. Negocio redondo para todos los que tuvieran negocios por aquellas fechas, yo lo llamaría de otra forma, y que nadie se ofenda, pero a eso se le llama “ROBAR”.

Así pues os muestro cómo quedaría nuestro IBEX-35 valorando sus 35 empresas (las de mayor capitalización de España) en bitcoins: (Ibex-35 en bitcoins 30/03/17):

30/03/2017 EUROS BITCOINS
ABERTIS 15,13 0,01584293 1.584.293 Satoshis 0,01584293 bitcoins
ACCIONA  75,15 0,0786911 786.911 Satoshis 0,0786911 bitcoins
ACCERINOX 13,195 0,01381675 1.381.675 Satoshis 0,01381675 bitcoins
ACS 31,61 0,03309948

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Rentb. Media Anual del IBEX-35 desde 1.989

Lo prometido es deuda. Aquí os dejo esta excel que he ido confeccionando durante años, en donde podéis ver cómo cerró el Ibex desde el año 1.989, la rentabilidad +/- que obtuvo cada año, el cálculo de la rentabilidad media anual del Ibex-35 como índice ex-dividendos que es, teniendo en cuenta que la media de los dividendos de las empresas del Ibex ronda el 3.5-5.5%. Esta rentabilidad hay que sumarsela a la media anual del Ibex que a día de hoy 31/03/2017 es del 7,24%+4,5% = 11,74%, nada mal verdad……

Esto traducido a un ejemplo sería así: Si hubiésemos invertido 25.000€ el 31 de Diciembre de 1.989, su capital equivalente a 15 de Abril de 2017 sería de 524.419,83€. Un auténtico fondo o plan de pensiones. (Rentb. Media Anual del Ibex desde 1.989).

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Curva de rendimientos (normal, plana e invertida)

Se refiere a la curva que forman los rendimientos de los bonos de un país y esta puede ser normal como la que ahora tiene por ejemplo Alemania, Invertida en el caso de Grecia y plana, la curva de USA se está aplanando. Vamos a verlo con unos gráficos:

Alemania: su curva de rendimientos tiene la forma normal, la que tiene que ser, tipos o rendimientos a largo mayores que a corto plazo:

Alemania

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